공정한 시장 가격 스톡 옵션

공정 가치 법 주식 옵션.

주식 시장의 변동성은 스톡 옵션의 가치를 변동시킵니다.

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1 주식 보상 권리 회계 2 종업원 주식 옵션 이해 3 민간 기업 스톡 옵션 이해 4 GAAP의 공정 가치 vs. IFRS의 공정 가치.

스톡 옵션은 특정 기간 내에 고정 가격으로 주식 소유자가 주식을 매매 할 권리를 부여하는 금융 상품입니다. 투자자는 스톡 옵션을 자산이나 금융 상품의 가격 변동을 추측하는 도구로 사용합니다. 회사는 또한 소중한 직원들에게 인센티브로 자신의 주식에 스톡 옵션을 사용합니다. 회사 소유에 대한 관심은 근로자의 생산성을 증가 시킨다는 가정입니다. 재무 회계 기준위원회와 국세청 (Internal Revenue Service)은 공개 옵션을 통해 스톡 옵션의 가치를 산정 할 때 공정 가치 법을 사용해야합니다.

어려움.

주식 매매에 사용되기 전에 스톡 옵션의 가치를 계산하는 것은 어려운 일입니다. 옵션이 마침내 행사 될 때 주식의 시장 가치가 무엇인지 알 수 없기 때문입니다. 로버트 C. 머튼 (Robert C. Merton)과 마이런 에스콜 (Myron S. Scholes)이 스톡 옵션의 공정 가치를 계산하는 방법 인 블랙 숄즈 (Black-Scholes) 방법을 만드는 데있어 1997 년 노벨 경제학 상을 실제로 받았다. 그들의 연구는 여러 금융 상품의 가격을 책정하고보다 효율적인 리스크 관리를 제공하기위한 기반으로 사용되었습니다.

스톡 옵션의 공정 가치를 산정하는 몇 가지 방법이 있습니다. 재무 회계 기준위원회는 상장 회사가 스톡 옵션의 공정 가치를 계산할 때 어떤 방법을 사용하기를 원하는지 공개 회사에 요구합니다. 그러나 비공개 기업은 현재 시장 가격에 대한 스톡 옵션의 가격을 단순히 공제하는 내장 방법을 선택할 수 있습니다. 예를 들어 주식 옵션을 $ 100에서 $ 80로 구매할 경우 내재 가치는 $ 20입니다.

블랙 숄즈 방법.

Black-Scholes 방법은 일정한 배당 수익률, 무위험 이자율 및 고정 변동성을 시간의 경과에 따라 할당함으로써 가격 스톡 옵션의 불확실성을 해결합니다. 이 방법은 옵션 만료일까지 판매 또는 구매할 수없는 유럽 시장의 스톡 옵션을 위해 설계되었습니다. 그러나 대부분의 스톡 옵션이 거래되는 미국에서는 스톡 옵션이 언제든지 행사 될 수 있습니다. 물론 Black-Scholes 방법은 스톡 옵션의 가치에 대한 대략적인 추정치를 제공합니다. 이는 시장 변동성이 높은시기에 특히 신뢰할 수없는 추정치입니다.

격자 모델.

스톡 옵션의 공정 가치를 산정하기위한 격자 모델은 옵션의 가격이 다른 여러 가지 시나리오를 만듭니다. 각 가격은 공통 트렁크에서 시작하여 새로운 시나리오를 생성 할 수있는 트리의 분기로 작동합니다. 그런 다음이 모델은 직원의 행동 및 주식 변동성과 같은 서로 다른 가정을 적용하여 각 잠재적 가격에 대한 잠재적 시장 가치를 창출 할 수 있습니다. 이 모델은 또한 만기일 전에 투자자가 옵션을 행사할 가능성을 고려하여 미국에서 거래되는 스톡 옵션과 관련성이 높습니다.

몬테카를로 시뮬레이션 방법.

몬테카를로 시뮬레이션 방법은 스톡 옵션의 가치를 평가하는 가장 복잡하고 포괄적 인 방법입니다. 격자 방법과 마찬가지로 다중 결과를 시뮬레이션 한 다음 해당 시나리오에서 재고 값을 평균하여 공정 가치를 결정합니다. 그러나 몬테카를로 시뮬레이션은 시뮬레이션에 내장 될 수있는 가정의 수에 제한이 없습니다. 이로 인해이 시스템이 가장 정확하고 철저하지만 가장 비싸고 시간이 많이 걸립니다.

참고 문헌 (4)

리소스 (2)

저자에 관하여.

Andrew Latham은 2005 년부터 전문 카피라이터로 일했으며 스페인어 및 영어 서비스 제공 업체 인 LanguageVox의 소유자입니다. 그의 작품은 & # 34; Property News & # 34; San Francisco Chronicle의 웹 사이트 인 SFGate에서 확인하십시오. Latham은 영어로 학사 학위를, Open University에서 언어학 학위를 취득했습니다.

사진 크레딧.

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주식의 공정한 시장 가치.

보상으로받은 재고의 공정한 시장 가치를 결정하는 법.

직원 보상을위한 많은 규칙은 주식의 공정한 시장 가치를 지칭합니다. 이 용어에 대한 많은 정의는 다음과 같습니다.

공정한 시장 가치는 재산이 자발적 구매자와 기꺼이 판매자 사이에서 손을 바꿀만한 가격이며, 구매 또는 판매 할 강요와 관련 사실에 대한 합리적인 지식을 가지고 있지 않습니다.

이 정의는 개념을 이해하는 방향으로 나아갑니다. 그림을 완성하기 위해 다음 주제를 다룹니다.

공개 상장 주식 가치 평가 비상장 주식 가치 평가가 가치 할인에 미치는 영향 할인.

공개 상장 주식 가치.

기존 증권 시장에서 또는 증권 시장과 동등한 다른 시스템을 통해 매매 할 수있는 경우 공개적으로 거래가 이루어집니다. 일반적으로 주식 시장은 상장 주식의 가치를 결정합니다. 평소 규칙은 특정 날짜의 값이 해당 날짜의 고가 및 저가 판매 가격의 평균이라는 것입니다.

고용주는 때때로이 규칙을 변형하여 사용합니다. 주식이 매우 얇게 거래되는 경우, 한 거래가 가치에 부당한 영향을 미치지 않도록 여러 거래일의 기간 동안 평균을 사용하는 것이 합리적 일 수 있습니다. IRS는 조작 기회를 제공하지 않는 한 합리적인 대안을 요구하지 않습니다.

상장 주식이 아래 설명 된 바와 같이 막대한 할인 혜택을받을 자격이있는 것은 다소 이상한 일이지만 불가능하지는 않습니다.

비상장 주식.

귀하의 주식이 위에서 설명한대로 상장되지 않은 경우 비공개입니다. 비상장 주식에 대한 평가에 대한 전체적인 논의는 우리의 범위를 벗어났습니다. 주요 요점은 다음과 같습니다.

최근 거래.

주어진 날짜에 주식 값의 가장 강력한 표시는 그 날짜 근처에서 발생하는 실제 팔의 길이의 판매입니다. 구매자와 판매자간에 공정한 시장 가치와 다른 가격으로 판매로 이어질 수있는 가족이나 기타 관계가없는 경우 판매가 가능합니다. 주가가 주당 10 달러라는 주장을하고 싶다면 누군가 최근에 주당 50 달러를 지불하면 그 주장을 뒷받침하는 데 어려움을 겪을 것입니다.

기타 평가 방법.

때로는 주식의 가치를 결정하는 데 사용할 수있는 최근 판매가 없습니다. 그런 다음 전체 회사의 가치를 추정하고 주당 가치를 찾기 위해 미결제 주식수로 나누어야합니다.

다양한 평가 방법이 여러 유형의 비즈니스에 적합합니다. 수익에 대한 대부분의 초점 (또는 잠재 수익을 나타내는 수익 요소)은 중요하지만 회사 자산의 가치 또한 작용할 수 있습니다. 회사의 장부가 (회사의 재무 기록에 표시된 부채를 뺀 자산 가치)는 때때로 회사가 가져야하는 최소 가치로 간주되지만 일부 회사는 장부가를 훨씬 초과하는 가치가 있습니다.

필연적으로 밀접하게 열린 비즈니스의 공정한 시장 가치를 결정할 때 주관적인 요소가 있습니다. 결과적으로 납세자는 IRS와의 평가 문제에 대해 법원에 자주 출두하게됩니다.

제한의 효과.

귀하가 취득한 주식에 대한 제한으로 인해 그렇지 않은 경우보다 덜 가치있게 느껴질 수 있습니다. 그러나 여기에는 특별한 규칙이 있습니다 : 주식의 가치를 결정할 때, 영구적 인 것을 제외한 모든 제한을 무시해야합니다. 제한된 기간 동안 주식이 제한되거나 어떤 이벤트가 발생할 때까지 주식의 가치를 결정할 때 제한을 무시해야합니다.

주식 가치의 할인을 정당화 할 수있는 상황이 있습니다. 주식에 대한 시장이없는 경우 인정 된 할인이 적용됩니다. 즉, 시장성이 떨어지는 것에 대한 할인입니다. 주식에 대한 시장이있는 경우 다른 할인이 적용될 수 있지만 효율적인 판매를 불가능하게하기에 충분한 보유 규모가 있습니다 : 막힘 할인. 이 할인의 유효성과 할인의 적절한 크기는 유자격 감정인이나 세금 전문가가 결정해야합니다.

사기업의 스톡 옵션 가치 평가 방법.

많은 창립자들은 스톡 옵션을 평가하는 방법과 섹션 409A 주변에 질문을합니다. 다음은 그들을 돕기위한 입문서입니다.

스톡 옵션의 가치를 정확하게 평가하는 것이 중요한 이유는 무엇입니까?

내국세 법 제 409A 조에 따라 민간 기업 (기술 창업자 등)은 스톡 옵션 행사 가격 (또는 '파업 가격')을 설정하여 조기에 피하기 위해 주식의 공정한 시장 가치를 결정해야합니다 옵션 피고인에 의한 소득 인식 및 옵션 행사 이전에 추가로 20 %의 세금이 부과 될 가능성. 대부분의 회사는 옵션 보유자에 대해 이러한 세금 문제를 피하기 위해 옵션을 올바르게 평가하는 것이 중요합니다.

우리는 어떻게 민간 기업 주식의 공정한 시장 가치를 결정합니까?

IRS 규정에 따라 회사는 다음 요소를 포함하여 평가에 사용 가능한 모든 정보 자료를 고려하는 한 합리적인 평가 방법을 사용할 수 있습니다.

유형 및 무형 자산의 가치; 미래 현금 흐름의 현재 가치; 실질적으로 유사한 사업에 종사하는 유사 실체의 쉽게 결정 가능한 시장 가치; 시장성의 결여에 대한 통제 프리미엄 또는 할인과 같은 기타 관련 요소들.

우리의 평가 방법이 '합리적'인지 여부는 어떻게 알 수 있습니까?

불행히도 이에 대한 대답은 없습니다. 그러나 안전 항구 & # 8221; 추정 & # 8221; 국세청 (IRS)은 다음과 같은 경우 평가가 합리적이라고 판단합니다.

평가는 거래일 12 개월 이전의 독립적 인 평가 또는 평가가 신생 기업의 비유동적 인 주식으로 이루어진 독립적 인 평가에 의해 결정되며 선의로 이루어지며 서면으로 입증됩니다 보고하고, 위에서 설명한 관련 평가 요소를 고려합니다. 이 보고서는 상당한 지식과 경험을 가진 사람이나 유사한 평가를 수행하는 사람이 작성해야합니다.

우리 회사에서 그게 무슨 뜻입니까?

귀사가 post-VC 자금을 조달하는 경우 적어도 자금 조달을 종료 할 때마다 독립적 인 평가를 받고 싶을 것입니다. 12 개월 기간이 경과하고 더 많은 옵션을 발급해야하는 경우 더 자주 할 수 있습니다.

귀하의 회사가 VC 이전 자금이지만 종자 기금을 보유하고 있거나 중요한 자산을 보유하고있는 경우, 서면 보고서 세이프 하버를 이용하고 싶을 수 있습니다. 그러나 그러한 접근 방법과 관련된 비용이 있습니다. 이러한 비용을 피하기 위해 이사회는 위의 요인들에 근거하여 합리적인 가치 평가를받을 수 있지만이 평가는 IRS에 의해 불합리한 것으로 간주 될 수 있으며 세금 벌칙이 적용될 수 있습니다.

자산이 적고 자금 조달이 적은 사전 수익 창업자 인 경우 이사회는 위의 요인을 기반으로 합리적인 가치를 계산하기 위해 최선을 다해야합니다.

우리는 스톡 옵션을 언제 재평가해야합니까?

주식을 팔거나 스톡 옵션을 줄 때마다 스톡 옵션을 평가해야합니다. 가치에 중대한 영향을 미치는 새로운 정보가없는 한 (예 : 소송 해결 또는 특허 수령) 지난 12 개월 동안 계산 된 이전 평가를 사용할 수 있습니다.

주식의 공정한 시장 가치는 어떻게 결정됩니까?

어떻게 완료되었고 왜 중요한지.

공정한 시장 가치는 주식이 공개 시장에서 가치가있는 금액입니다. 공정한 시장 가치는 일반적으로 다음과 같은 가정을 포함합니다 :

구매자와 판매자는 문제의 자산에 대해 합리적으로 알고 있습니다. 구매자와 판매자는 각각의 재정적 이익을 추구하고 있으며 행동을 취해야한다는 압력을받지 않습니다. 구매자와 판매자는 적절한 시간 내에 거래를 실행할 수 있습니다.

공정한 시장 가치의 중요성.

삼촌이 자신에게 5 달러 씩 주식을 나누어 주었고, 받는 사람에게는 공정한 시장 가치가 10 달러라고 가정 해 봅시다. 이것은 당신의 삼촌의 비용 기준이 5 달러 였지만 당신은 10 달러 였음을 의미합니다. 그 주식을 팔면 자신의 비용 기준이 자본 이득이나 손실을 결정하는 데 사용됩니다. 예를 들어 나중에 주식을 12 달러에 팔면 자본 조정은 조정없이 7 달러가 아닌 주당 2 달러 (판매 가격 12 달러 - 수령일의 공정한 시장 가치 10 달러)가됩니다. (12 달러 판매 가격 - 5 달러 원래 구매 가격). 따라서이 경우 귀하의 자본 이득, 따라서 자본 이득 세가 감소됩니다.

재정적 가치가있는 시장 가치에 근거한이 비용 기준 조정은 재능있는 주식을 손실로 팔 때 이익을 얻을 수 있습니다. 예를 들어, 삼촌이 8 달러를 주었던 주식을 매각 한 경우 주당 2 달러의 자본 손실을 주장 할 수 있으며이를 사용하여 공정한 시가가 3 달러의 이득을 나타내는 경우에도 세금 부담을 줄일 수 있습니다. 삼촌이 원래 지불 한 가격.

마찬가지로, 누군가가 주어진 주식에 주식을 할당하기로 결정한 경우, 세금 공제는 기부 된 날의 그 주식의 공정한 시장 가치에 기초 할 것입니다.

공정한 시장 가격 대 장부가.

상장 주식에 대한 공정한 시장 가치.

개인 주식에 대한 공정한 시장 가치.

주식 가치에 대해 꽤 잘 알고 있고 여행을 시작할 준비가되었다고 생각되면 브로커 센터로 오십시오. 우리가 시작하는 데 도움을 줄 것입니다.

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